在香江这个商业味道非常浓厚的特殊环境，存款准备金率这个工具不好搞，因为银行的准备金放在中央银行那里啥也不干，相当于一种利益损失，银行肯定怨声载道啊。
其实，存款准备金率在香江也没有必要再特意花力气搞了，一九八二年香江银行业危机后，高弦推动了香江银行业条例修订，新版条例当中要求了香江银行的最低流动资产比率，就差不多相当于存款准备金率的效果了。
至于储蓄利率的调控，在香江银行业公会那里。
所以，高弦根据香江的现实情况，为香江金融管理局选的利率主武器是贴现率，要建立贴现窗口。
要知道，围绕着像汇票这样的票据，所进行的贴现活动，在银行业务当中，处于相当核心的位置。
简单来讲，香江金融管理局的贴现窗口，就是商业银行用高质量票据，比如香江外汇基金票据、香江外汇基金债券，以及有利、惠丰、渣打的银行承兑汇票，来找香江金融管理局贴现，实现短期融资的机制。
在贴现窗口的基础上，香江金融管理局再实现调控香江银行业的贴现率。
高弦的创举心思，就放在了这个贴现率的制定上，其由两部分组成：
一个是体现香江本地资本市场实际情况的透明元素，比如一个常数利率和银行隔夜拆借利率，这两者当中的最高者；
另一个是体现国际资本市场变化的基本利率，也就是奥妙所在了。
拿“老剧本”里的一个现象做参考，应该更容易理解一些。
那就是，为什么，米国经济打个喷嚏，香江经济便立刻跟着头痛脑热地感冒，好像比米国视为后花园的拉美市场还敏感，明明双方隔着太平洋，那么远！
或许，从最底层的技术上，可以找到些许蛛丝马迹，即港元联系汇率唯一地挂靠美元，而香江银行业的贴现率，还同时跟随米国的联邦基金利率波动。
所谓的联邦基金利率，就相当于米国各家银行之间的隔夜拆借利率。
在信息大爆炸的互联网时代，那个著名的说法，美联储加息，收割世界啦；美联储减息，放水啦，其中的那个“息”，就与联邦基金利率相关。
按照这个思路，就不难理解，高弦会如何制定基本利率的原则了。
既然香江这种体量有限的国际金融中心，无法避免国际资本市场的影响，那这个基本利率就真正体现国际资本市场的变化好了，把一揽子国际货币对应的变量引入进来，至于权重、比例等等，仍是由高弦的运作高明之处来实现。
香江金融管理局把贴现窗口、贴现率搞明白了，还可以更好地促进银行隔夜拆借业务的发展。
香江做为国际金融中心，不难理解，银行隔夜拆借业务成规模的货币，除了港元之外，还有美元；因为高弦推动的香江日元离岸中心，也拆借日元；进而将来发展到拆借其它货币，让全世界离不开这个独特市场。
这就是高弦给香江找的另一个在国际上的安身立命之本，就像那些知名的国际避税天堂，无论如何影响公司实际经营地的税收，都有巨大的需求，支撑着它们我行我素。
趁着冷战大环境还在，而且一本才是华尔街目前的第一收割目标，香江金融管理局总裁高爵士再次体现了自己的工作狂风格，不遗余力地推动他的构想。
等再过几年，人家就顾得上香江这种次一级目标了，想做，也没有那个空间了。
不过，在和香江银行业公会进行一次重要会议的时候，高弦发现，惠丰大班浦伟仕缺席了，他不由得心里一动。
很快，相关情报送到了高爵士的手上，浦伟仕跑去了伦敦，要搞一个大动作……@b